海洋王新股挂牌上市 机构预计市盈率最高达35倍

    11月4日，海洋王新股于中小板挂牌上市交易，发行价为8.88元/股，寓意“发发发”，东北证券给予14年30-35倍的市盈率，合理价格区间为13.50-15.75元。

　　海洋王新股上市分析

　　新股聚焦：

　　海洋王是一家专业从事特殊环境照明设备的研发、生产、销售和服务的公司。公司的产品涵盖固定照明设备、移动照明设备和便携照明设备三大系列，包括200多种型号，广泛应用于电力、冶金、铁路、油田、石化、公安、消防、煤炭、部队、港口、场馆、民航、船舶和机械制造等关系到国计民生的重要基础行业。

　　投资分析：

　　东北证券预计公司2014-2016年摊薄后的EPS分别为0.45元、0.49元、0.57元，综合考虑可比公司的估值及公司的成长性，给予14年30-35倍的市盈率，合理价格区间为13.50-15.75元。

　　风险提示：

　　特殊环境照明市场增速不及预期；市场竞争加剧的风险；募投项目进展落后预期。

　　机构合理上市价格估值比较

　  机构观点：

　　中银国际证券：行业中大企业少，上市后有望奠定龙头企业地位：特殊环境照明行业的集中度低，规模较大的企业少，目前暂无其他上市公司。公司上市后将拥有资本优势，改善生产环境，提高生产稳定性，淘汰落后产能并扩充新产能，有望奠定行业龙头的地位。

　　财富证券：与目前A股市场的照明应用产品生产企业佛山照明、阳光照明、雪莱特、勤上光电相比，公司的综合毛利率显著偏高，近4年保持在70%以上，主要原因：一是公司的客户85%以上为大型机构客户，为满足客户的差异化需求，公司主要采取直销模式(占95%以上)，因此销售费用高、毛利率也高，而同行业上市公司主要采取经销商模式，销售费用低。其次，公司的照明设备能使客户在易燃易爆、强振动、强冲击、强腐蚀、高低温、高湿、高压力、电磁干扰、宽电压输入等环境下获得一致和稳定的照明体验，故研发投入大、产品技术含量高。

　　长江证券：公司针对产业高壁垒，注重研发，营销网络完善，产品质量全国领先。公司通过优良的销售和服务体系建设，针对客户个性化需求，打造差异化产品线。公司毛利率维持在70%以上的高水平。未来公司随着产能扩张与研发实力的增强，受益于产业的快速成长，营业收入将获得稳定上升动力。

　　公司简介：

　　海洋王照明科技股份有限公司前身系深圳市海洋王投资发展有限公司，于1995年成立。之后先后经过两次股权变更，于2008年有限公司变更设立为股份公司，并于2009年更名为深圳市海洋王科技股份有限公司。

　　周明杰、江苏华西集团公司和徐素为公司前三大股东，分别持股80.37%、6.75%和3.25%，合计持股90.37%。公司实际控制人为周明杰、徐素夫妇，两人合计持股83.62%，周明杰先生任公司董事长兼总经理。

　　主营业务：公司主营业务为专业从事特殊环境照明设备的研发、生产、销售和服务，产品包括固定照明设备、移动照明设备和便携照明设备三大系列，主要定位于中高端市场。

　　所属行业：电气机械和器材制造业

责任编辑：YL   来源：中国半导体照明网