[导读]目前在大陆，选择全产业链上布局的企业有从上游逐步向下游延伸的三安，也有从中游不断向上下两端延伸的国星光电等。近两年横向并购的案例也时有发生，如不久前刚发生的鸿利光电收购斯迈得。

　　伴随越来越多的企业上市，习惯于内生增长的LED企业为寻求规模经济效益，开始有强烈的外延式扩张冲动。

　　今年以来，LED业界的并购热潮逐步向纵深方向发展。据CSA Research统计数据显示，2014年1-6月，中国大陆LED照明企业共完成11起并购交易，交易总金额约为35亿元，平均每起案例资金规模约3亿元。

　　随着整合事件的频发，一时间，行业好不热闹。真可谓是，在卡位的特殊时期，LED企业不是走在并购别人就是被别人并购的路上!

　　据CSA Research分析，近期发生的交易，绝大多数是以取得控股权为目标，并购目的除了延伸产业链实现多元化发展外，更多的是从渠道、品牌以及产能考虑，壮大实力，扩大规模。

　　随着并购事件的深入，LED照明企业也将逐步分出层次和梯队，其自身的并购整合能力将被正式提上日程!

　　轮番上演并购“大戏”

　　2014年上半年的关键词--并购、并购还是并购。

　　LED行业的并购大戏愈演愈烈，清华同方7亿元并购真明丽，珈伟股份1.22亿元并购品上，鸿利光电1.8亿元并购斯迈得，长方照明5.28亿元控股康铭盛，飞乐音响18.5亿元并购申安投资……

　　不可否认，并购和洗牌无论是在哪个行业，无论是在什么时间都会进行。在中小企业聚集的LED产业，并购整合是大势所趋已毋庸置疑。

　　不少大企业期望通过并购扩展实力，稳固龙头位置，中小企业则期望被并购得以保全。但是谁将并购谁，谁将被谁并购，依然会触动大家敏感的神经，毕竟这或许会影响到产业未来的格局走向，特别是发生在大企业之间的那些并购的事。

　　就在大家都在感叹最近行业大事有点多之时。6月底，LED业界再次爆出重磅并购消息，晶元将璨圆并购，可谓为LED行业今年上半年的并购整合事件抹上了浓墨重彩的一笔。

　　随着台湾地区两大龙头芯片厂家之间的并购重组，强者并购强者的趋势体现得愈发明显，行业格局是否会因为大佬之间的联姻，发生巨变?

　　一位行业资深证券分析师在接受记者采访时表示，在传统照明时代，任何一家企业的市占率都是比较低的，做得好一点的企业市占率也就只有1%～2%，但是在LED照明时代会有很大改变。

　　“LED照明的电子产品属性决定了企业要想做大做强就必须在采购、制造、渠道等多方面具有优势，另一方面也意味着摆在企业面前的实际壁垒也越来越多。”这位证券分析师表示，电子行业的属性逼迫大家必须行动起来，疏通壁垒，找适合自己的对象能补足自己的短板 。

　　在这位分析师看来，目前整个照明行业既有制造优势，又有渠道优势的企业只有欧普与佛照两家，所以大家都在找寻合适的企业去补足自己的短板。

　　三星LED中国区总经理唐国庆也表示，照明行业至今还没有出现百亿元级的企业，LED照明的出现，大流通领域一定会有超过百亿元级的企业，强者可以做得更强，这是指日可待的事情。

　　“照明在大的流通领域和家电行业将具有一定相似性，肯定会有寡头格局的出现。”唐国庆表示，只有强者更强，中国企业在世界上才能拥有一席之地。

　　“确实，今年以来，并购整合事件业多发生在强者与强者之间。只有这样在形成较强的互补优势的同时，才能做得更强更大。”上述分析师表示，在上游这种趋势已经很明显，这两年将会在下游应用环节体现的更加明显。“随着强者与强者之间合作的加强，留给中小企业的生存空间将会越来越小。”

 　上市公司才是并购主角

　　仔细分析，今年上半年发生并购重组事件的主体企业如清华同方、广日股份、佛山照明、珈伟股份、鸿利光电、长方照明、中京电子、雷曼光电、晶元光电、飞乐音响、茂硕电源等企业均为上市企业。

　　并购事件频发，主角当之无愧为这些上市企业。

　　“上市与不上市，企业的战略会有很大不同。”唐国庆表示，公司上市以后，董事长的职责会发生很大变化，不仅要经营管理好企业，更要有能力做好资本运作。“企业产品层面的发展如同爬楼梯，而成功的资本运作是乘电梯。”

　　“LED企业上市了，有钱了，在一定程度上意味着行业进入了资本时代。”一位业内专家表示，无论是上游还是下游企业，对于资金充足的上市企业来说都在试图进行外延式并购。

　　“只要有合适的对象和机会，无论是强强联合，还是强弱联合都应该去做。”唐国庆表示，对于上市企业来说，不并购就没有快速发展的能力，如果别人都在快速前进，那么停步不前的企业就会面临被淘汰的风险。

　　如上市企业远方光电之前并购先进光电虽然失败，但是已表明公司外延式扩张的意图，而且远方光电依然在寻找合适的并购目标，实现公司的规模扩大和业绩快速增长。

　　“上市公司通过并购具有一定优势资源的企业，争取更多的时间成本，获得话语权，实现战略目标发展，在LED行业拥有一席之地。”一位业内专家表示。

　　无论是出于通过购买产品增强自身产品实力，通过购买品牌提升自身企业形象，还是通过购买利润型企业实现财务数据的并购目的，在资本时代的LED行业将为更加普遍。

　　然而对于被并购的企业，在似乎找到一个很好的归宿之时，也许有着诸多的难言之隐。

　　“对企业来讲，如能很好的经营下去，是不太可能把自己一手创建的企业交给别人的。”升谱光电市场总监尹辉表示，做演员的人肯定愿意做一个在舞台上表演的人，而不是一个看别人表演的人，做企业的人也一样。

　　“如今LED行业基本以民营企业为主，都愿意自己做一个企业主，而不愿意只是成为一个股东。”宁波燎原光电研究所所长陈海军也表示，这与中国企业家普遍存在的“宁当鸡头”的性格基因分不开。

　　就在大家都在期望通过资本运作的手段将企业做大，获得各种优势时，重庆邦桥董事长鲁广洲在接受记者采访时就表示，专注下来，将精力和资金用在做自己擅长的领域就好了。

　　“有可能并购后，就为企业背上了一个负担，整合不好，将会波及主业，对于大部分的企业来讲不一定追求‘大而全’，而是‘小而精’的发展模式。” 鲁广洲表示，资本并购是一把“双刃剑”，整合后也可能会涉及到企业之间文化的融合、品牌的融合，这些都将考验着并购企业的整合能力。

　　垂直整合PK横向整合

　　在全球范围内，国际巨头公司也从来没有停止这种整合的步伐，如国际巨头企业飞利浦、欧司朗等通过纵向和横向整合树立了行业领先者的地位和角色。

　　合纵连横成为当前LED企业做大做强的主导方式。

　　目前在大陆，选择全产业链上布局的企业有从上游逐步向下游延伸的三安，也有从中游不断向上下两端延伸的国星光电等。近两年横向并购的案例也时有发生，如不久前刚发生的鸿利光电收购斯迈得。

　　未来，垂直整合与横向并购，哪一种将成为未来LED并购的主要方式?.....